医药生物行业：关注PD－（L）1／VEGF双抗海内外临床进展－周报

#核心观点：1、行业投资评级为看好（维持）。2、PD-(L)1/VEGF双抗赛道第一梯队海外临床加速开展，依沃西单抗、SSGJ-707、PM8002等产品临床进展显著。3、2025年下半年建议关注后续管线数据读出及BD出海机会，多款产品II期临床数据有望逐步成熟。 #投资建议：1、恒瑞医药、华东医药、三生制药、人福医药、恩华药业、信达生物、阳光诺和、再鼎医药、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚-B、一品红、海思科、艾力斯、艾迪药业、和黄医药、京新药业、健康元。2、CXO：药明康德、药明合联、泰格医药、药明生物、博腾股份、泓博医药。3、科研服务：毕得医药、百普赛斯、皓元医药、昊帆生物、海尔生物、奥浦迈、阿拉丁。4、中药：东阿阿胶、江中药业、天士力、济川药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、佐力药业。5、原料药：普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药。6、医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、康拓医疗。7、医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖。8、零售药店：益丰药房。 #风险提示：药物临床研发失败、药物安全性风险、行业竞争格局恶化等。 本