煤炭行业：动力煤修复剑指第三目标750元，煤炭布局稳扎稳打－周报

#核心观点：1、投资评级为看好（维持）。2、动力煤价格持续反弹，秦港Q5500动力煤平仓价为704元/吨，较上半年低点累计上涨15.6%。3、供给端受查超产和降雨影响，晋陕蒙三省煤矿开工率81.7%，处于年内较低水平。4、港口库存持续回落，环渤海库存累计下跌29.82%。5、需求端日耗处于高位运行，煤化工成本优势突出，甲醇开工率80.65%处于历史高位。6、炼焦煤价格反弹，京唐港主焦煤报价1610元/吨，期货累计涨幅61.61%。7、焦煤基本面呈现“强预期但弱现实”特征，供给存在收紧预期，雅江水电站有望带动需求。8、动力煤价格预计修复至长协价以上，第三目标价750元，第四目标价860元。9、炼焦煤目标价参考与动力煤比值，对应分别为1608元、1680元、1800元、2064元。 #投资建议：1、晋控煤业。2、兖矿能源。3、平煤股份。4、淮北矿业。5、潞安环能。6、中国神华。7、中煤能源。8、陕西煤业。9、神火股份。10、电投能源。11、新集能源。12、广汇能源。 #风险提示：经济增速下行风险，进口煤大增风险，可再生能源加速替代风险