轻工造纸行业：龙头业绩表现验证新消费β延续，家居龙头布局机遇渐显现

#核心观点：1、家居板块内销受地产景气偏弱影响但龙头显现韧性，外销出现回暖迹象，跨境电商表现突出，关注内销高股息龙头和外销具成长逻辑或海外产能优势企业。2、新型烟草HNB产品发布后关注市场表现，雾化监管趋严利好合规市场扩容。3、造纸包装浆纸价格横盘调整，预计需求旺季改善供需，包装行业关注龙头及出海业务。4、轻工个护宠物关注新品周期和线下渠道进展，AI眼镜产业趋势前期。5、潮玩行业业绩靓丽，龙头强势，关注传统公司转型。6、两轮车国补资金到位，关注新国标实施后格局优化，推荐产品力强和渠道优势公司。7、各板块景气度判断：家居底部企稳、新型烟草稳健向上、造纸底部企稳、包装稳健向上、宠物食品略有承压、潮玩拐点向上、两轮车拐点向上、轻工个护略有承压。 #投资建议：1、索菲亚。2、顾家家居。3、慕思股份。4、志邦家居。5、敏华控股。6、思摩尔国际。7、中烟香港。8、乖宝宠物。9、中宠股份。10、泡泡玛特。11、登康口腔。12、百亚股份。13、裕同科技。14、太阳纸业。15、华旺科技。16、仙鹤股份。17、奥瑞金。18、匠心家居。19、恒林股份。20、致欧科技。21、乐歌股份。 #风险提示：地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动。