天下秀(600556):创新AI产品赋能红人经济,全球业务加速拓展

#核心观点：1、2025年公司实现营业收入18.44亿元，同比下降8.01%，归母净利润0.36亿元，同比下降19.28%。2、WEIQ平台累计注册商家客户数达219,330个，较2024年底增长11,118个；入驻MCN机构数量达19,902家，增长741家；注册红人账户数累计354.5万，职业化红人账户数215.6万，腰尾部红人获得收入占比85.4%。3、公司在中国香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设置国际化办公室，搭建出海整合营销团队，覆盖主流社媒平台。4、AI灵感岛SaaS平台上线英语版、日语版等海外版本，与越南梯煤公司千禧龙传媒及中柬新媒体人协会开展合作。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.90亿元、1.18亿元、1.45亿元；EPS分别为0.05元、0.07元、0.08元；PE分别为108.1倍、82.4倍、67.2倍；维持“增持”评级。 #风险提示：市场竞争风险、政策风险、科技创新业务效果不及预期等。