天娱数科(002354):业绩稳健增长,AI专业务场景深度融合

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入9.88亿元，同比增长29.64%；归母净利润0.24亿元，实现扭亏为盈。2、SaaS平台新增注册用户84万人，累计注册用户861万人，服务企业客户7926家。3、AIGC素材生成降本增效，AI生成有效脚本8336条，占平台累计脚本数量23.27%；AI生成视频超11.3万支，占平台生产短视频总量5.4%。4、智能推广投放新增108万个广告用户，创建8630万条投放计划，平台后端媒体接口新增交互达18亿次。5、直播电商互动总量279.5万条，其中AI互动占比84.8%，转化率持续攀升。6、移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.49亿。7、空间智能MaaS平台拥有超150万条3D数据、65万条多模态数据，5个具身智能数据集完成数据资产登记。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.40亿元、0.51亿元、0.65亿元；EPS为0.02元/股、0.03元/股、0.04元/股；PE为320.9倍、252.2倍、200倍；维持“增持”评级。 #风险提示：市场竞争风险、政策风险、科技创新业务效果不及预期等。