通信行业：液冷、OCS与国产超节点，继续关注AI板块轮动行情－周跟踪（20250811－20250815）

#核心观点： 1、AI算力、卫星互联网、液冷等赛道表现较好，因宏观与产业积极因素共振：美国降息预期提升、特朗普政府鼓励AI投资、中美关税谈判延缓；GPT5实用性提升带动商业化加速，英伟达产业链龙头业绩发布推动预期上调。 2、液冷产业链关注度提升，因海外CSP部署加速及NV链公司业绩释放，步入订单预期-业绩兑现阶段，看好出海tier1厂商及ODM经验厂商。 3、OCP2025北京国产超节点发布，国产高速铜连接、光模块等放量可期，超节点是国产算力迫切方向，建议关注PCIE Switch、铜连接模组等机会。 4、OCS市场获Coherent和Lumentum展望，2026年北美CSP有望规模部署，用于数据中心网络降低成本和时延，建议关注整机代工、MEMS芯片等环节。 5、AI行情满足业绩与风偏共振的科技牛特征，预计保持高位小幅震荡，建议关注光模块、铜连接、液冷等赛道。 #投资建议： 1、液冷：英维克、科创新源、鼎通科技、飞荣达、奕东电子、飞龙股份、思泉新材。 2、OCS：光库科技、凌云光、腾景科技、赛微电子、天孚通信、长芯博创。 3、国产超节点：立讯精密、汇聚科技、华丰科技、沃尔核材、瑞可达、中航光电。 4、商业航天：超捷股份、高华科技、铂力特、斯瑞新材、信科移动、上海瀚讯、通宇通信、电科芯片。 #风险提示： 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。