煤炭行业：稳煤价就是稳PPI－专题报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、反内卷政策开启，治理企业低价无序竞争，以扭转PPI下跌趋势为目标。2、煤炭价格波动对PPI具有显著影响，其通过成本传导和自身高波动性成为PPI的关键拖累项。3、2025年7月煤炭PPI环比降幅收窄，政策效果初显，预计后续供给端政策及需求端改善将支撑煤价震荡上涨，带动PPI进一步改善。 #投资建议：1、动力煤建议关注中国神华、中煤能源、兖矿能…
研究对象采掘
发布机构华福证券
分析师汤悦
发布日期2025-08-22
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华福证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象采掘
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、反内卷政策开启，治理企业低价无序竞争，以扭转PPI下跌趋势为目标。2、煤炭价格波动对PPI具有显著影响，其通过成本传导和自身高波动性成为PPI的关键拖累项。3、2025年7月煤炭PPI环比降幅收窄，政策效果初显，预计后续供给端政策及需求端改善将支撑煤价震荡上涨，带动PPI进一步改善。 #投资建议：1、动力煤建议关注中国神华、中煤能源、兖矿能源、陕西煤业。2、焦煤建议关注淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。 #风险提示：国内煤炭产能释放超预期，进口煤超预期，替代电源发电量超预期，宏观经济不及预期。
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