纺织服饰行业：7月线上服装配饰销售回暖，家纺品类电商延续高增－周观点

#核心观点：1、个人消费贷款贴息政策出台，对5万元以下日常消费及5万元以上重点领域消费贷款提供1%贴息，为期1年，助力消费市场回暖。2、纺织制造板块：越南服装及鞋类出口增长放缓；百隆东方2025H1收入下滑但净利润大幅增长。3、上游原材料板块：棉价、涤纶、锦纶价格小幅上涨。4、品牌服饰板块：7月服装鞋帽零售额同比增长1.8%，线上销售回暖；报喜鸟2025H1利润大幅下滑。 #投资建议：1、纺织制造板块：推荐华利集团、开润股份、百隆东方。2、上游原材料板块：建议关注新澳股份、台华新材。3、品牌服饰板块：建议关注海澜之家、水星家纺、罗莱生活、富安娜。 #风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。