银行行业：信贷结构优化，提高资金效率－动态点评

#核心观点：1、央行发布《2025年第二季度中国货币政策执行报告》，聚焦普惠小微金融服务、金融支持科技创新、信贷结构优化、金融支持促消费等重点领域。2、新发贷款利率处于历史低位，6月新发放贷款加权平均利率为3.29%，信贷结构持续优化，中长期贷款占比上升。3、政策将着力挖掘消费潜力，构建全方位科技金融体系，并支持优质民营企业发债融资，提高资金使用效率。4、维持银行业的“增持”评级。 #投资建议：1、招商银行A股（600036 CH）和H股（3968 HK）：评级买入/增持。2、兴业银行（601166 CH）：评级买入。3、南京银行（601009 CH）：评级买入。4、杭州银行（600926 CH）：评级增持。5、上海银行（601229 CH）：评级买入。6、渝农商行A股（601077 CH）和H股（3618 HK）：评级增持/买入。7、重庆银行A股（601963 CH）和H股（1963 HK）：评级增持/买入。8、工商银行H股（1398 HK）：评级买入。 #风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。