房地产行业：基本面多指标承压，或逐步开启新一轮政策宽松期－2025年7月开发投资数据点评

#核心观点：1、行业评级维持超配。2、7月销售面积和销售额累计同比跌幅扩大，销售面积累计同比-4.1%，销售额累计同比-6.2%。3、7月住宅销售价格同比-7.0%，环比-3.7%。4、房地产投资、新开工、竣工同比降幅扩大，开发投资当月同比-17.0%，新开工当月同比-15.4%，竣工同比-29.4%。5、到位资金当月同比-15.8%，降幅扩大，其中国内贷款、定金及预收款、自筹资金同比降幅扩大，个人按揭贷款同比增速提升。6、市场情绪回落，政策支持预期增强，北京出台支持性政策。 #投资建议：1、贝壳：二手房交易中介龙头。2、天健集团：深圳城中村改造龙头。3、滨江集团：区域龙头。4、越秀地产：优质国企。5、新城控股：具备估值潜力及商业消费属性的民企。6、华润置地：央国企行业龙头。7、中国海外发展：央国企行业龙头。8、绿城中国：品质类房企。 #风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。