骆驼股份(601311):25H1业绩优秀,低压锂电持续放量-2025年半年报点评

#核心观点：1、骆驼股份低压锂电池业务高速增长，25H1营收3.5亿元，同比+196%，毛利率15%，同比基本持平；实现15个定点项目量产供货，新获得23个项目定点，累计销售22.9万KWH，同比增长274%。2、25H1公司实现营收80亿元，同比+6.2%；归母净利润5.3亿元，同比+69.5%；毛利率15.4%，净利率6.7%，同比+2.4pct。3、海外业务持续推进，25H1销量同比增长约21%，获得5个主机厂定点，新开发9个国家19个客户；AGM铅酸启停电池销量同比增长约46%。4、公司盈利能力显著改善，规模效应释放有望提升业绩。 #盈利预测与评级：上调公司2025/26/27年归母净利润预测至10.4/13/14.7亿元，同比增长69%/25%/14%。给予公司2025年15x PE，对应目标价13.25元，维持“增持”评级。 #风险提示：汽车产销量不及预期，原材料价格大幅上涨。