吉宏股份(002803):Q2扣非高增123％,AI赋能如虎添翼-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司H1营收32.2亿元，同比增长31.8%；归母净利润1.18亿元，同比增长63.3%；扣非净利润1.13亿元，同比增长79.4%。2、分季度看，Q2营收增速55.5%，归母净利润增速99.6%，扣非净利润增速123.1%。3、分业务看，跨境电商营收21.2亿元，同比增长52.9%，归母净利润0.55亿元，同比增长97.67%；包装业务营收11.2亿元，同比增长10.04%，归母净利润0.76亿元，同比增长34.43%。4、H1毛利率47%，同比提升6.29个百分点；净利率4.23%，同比提升1.54个百分点。5、经营净现金流1.83亿元，同比增长378%。6、公司自主研发“Giikin 3.0”系统接入国内外大模型，业务覆盖全球40多个国家和地区；拥有多个自有品牌，正打造第二增长曲线；H股上市助推全球化战略。 #盈利预测与评级：维持预测公司2025-2027年EPS为0.61元、0.83元、1.09元，增速分别为51%、37%、31%。给予公司35倍PE，上调目标价至21.35元，维持增持评级。 #风险提示：海外通胀及衰退风险，关税及贸易摩擦风险，新业务不及预期等，竞争加剧等。