应流股份(603308):Q2归母净利润同比大增,两机订单保障持续增长动力-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年新签订单超过20亿元，同比增长超过35%。2、营业收入13.84亿元，同比增长9.11%；归母净利润1.88亿元，同比增长23.91%。3、加权平均净资产收益率3.98%，同比增长0.61个百分点；销售毛利率36.33%，同比增长1.96个百分点；销售净利率12.24%，同比增长1.13个百分点。4、分行业看，高温合金产品及精密铸钢件收入8.42亿元，同比增长6.41%；核电及其他中大型铸钢件收入3.26亿元，同比增长5.57%；新型材料与装备收入1.46亿元，同比增长74.49%。5、2025Q2营收7.21亿元，同比增长19.05%，环比增长8.82%；归母净利润0.96亿元，同比增长56.75%，环比增长4.53%。6、两机领域累计开发完成品种809个，在手订单超过15亿元；核能核电领域实现多项目中标；低空经济领域完成多项产品试验和交付。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为29.46亿元、36.10亿元、44.41亿元，归母净利润分别为4.05亿元、5.31亿元、7.10亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；新兴领域需求不及预期；汇率变动风险。