金徽酒(603919):Q2经营稳健,渠道健康为重
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、公司2025年H1实现营业收入17.59亿元，同比增长0.31%；归母净利润2.98亿元，同比增长1.12%。2、单Q2实现营业收入6.5亿元，同比下降4.0%；归母净利润0.6亿元，同比下降12.8%；扣非净利润0.58亿元，同比下降27.3%。3、Q2产品结构持续升级，300元以上产品营收同比增长11.3%，占比提升；100-300元产…
研究对象金徽酒
发布机构招商证券
分析师陈书慧,胡思蓓
发布日期2025-08-24
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象金徽酒
股票代码603919
公司共识评级看好近 180 天 · 36 家机构
一致目标价¥20.54中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、公司2025年H1实现营业收入17.59亿元，同比增长0.31%；归母净利润2.98亿元，同比增长1.12%。2、单Q2实现营业收入6.5亿元，同比下降4.0%；归母净利润0.6亿元，同比下降12.8%；扣非净利润0.58亿元，同比下降27.3%。3、Q2产品结构持续升级，300元以上产品营收同比增长11.3%，占比提升；100-300元产品营收同比增长0.3%；100元以下产品营收同比下降26.6%。4、渠道库存保持在1.5-2个月的合理水平；Q2电商渠道销售收入同比增长70.3%。5、Q2毛利率为63.7%，同比下降1.0个百分点；归母净利率为9.9%，同比下降1.0个百分点。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.9亿元、4.4亿元、5.0亿元；2025-2027年EPS分别为0.77元、0.87元、0.98元。维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：宏观经济影响、行业竞争加剧、省内动销不及预期、省外推广不及预期
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