天赐材料(002709):25H1业绩符合预期,下半年价格有望企稳回升-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收70.29亿元，同比增长28.97%；归母净利润2.68亿元，同比增长12.79%；扣非归母净利润2.35亿元，同比增长26.01%。2、预计2025年上半年电解液出货量超过31万吨，同比增长超过50%，预计全年出货量70万吨以上。3、六氟磷酸锂价格出现回升，截至8月15日价格较7月低点上涨11.56%，预计下半年随着锂电需求旺季到来，六氟及电解液价格有望进一步回升，公司吨盈利或迎来改善。4、公司持续加大研发投入，在硫化物固态电池电解质、新型锂电池电解液材料等新技术上完成技术储备和专利落地，并通过产业链协同巩固行业地位。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润8.16亿元、13.14亿元、19.89亿元，同比分别增长68.5%、61.1%、51.5%，对应EPS为0.43元、0.69元、1.04元，维持“增持“评级。 #风险提示：原材料价格波动；价格上涨不及预期；下游需求不及预期。