家用电器行业：白电超配比例下行，黑电＆扫地机获增持－2025Q2家电板块基金持仓点评

#核心观点： 1、2025Q2家电行业公募基金重仓比例为4.05%，环比下降0.84pct，处于2010年以来45%分位水平。 2、白电超配比例下降，黑电和扫地机龙头获得公募增持。 3、家电行业政策支撑内需，旺季景气向上，板块整体对美敞口不高，龙头结构升级、全球产能布局应对空间充裕。 4、行业维持“强于大市”评级。 #投资建议： 1、美的集团、格力电器、海尔智家（白电龙头，经营高质量高股息）。 2、海信视像（彩电龙头），关注TCL电子。 3、石头科技、科沃斯、小熊电器（小家电，经营边际改善、业绩弹性可期）。 #风险提示： 政策兑现不及预期；原材料价格大幅波动；关税及外需不确定