圣泉集团(605589):高端材料快速放量,上半年业绩同比高增-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比增长51.19%。2、先进电子材料及电池材料营业收入8.46亿元，同比增长32.43%；销量4.01万吨，同比增长14.90%。3、合成树脂类营业收入28.10亿元，同比增长10.35%；销量39.18万吨，同比增长15.48%。4、生物质产业营业收入5.16亿元，同比增长26.47%，实现有效减亏。5、2025年第二季度营业收入28.92亿元，同比增长16.13%，环比增长17.62%；归母净利润2.94亿元，同比增长51.71%，环比增长42.34%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为116.78亿元、130.41亿元、148.79亿元，归母净利润分别为12.73亿元、14.21亿元、16.33亿元，对应PE分别为21倍、19倍、16倍，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动风险、产品价格大幅下跌风险、下游需求不及预期、阿拉善项目建设投产进度低于预期、宏观需求下滑、出口贸易政策变化、参股公司诉讼及相关预计负债风险。