传媒行业：新政规范网络交易平台收费行为，《南京照相馆》助力暑期档升温－周报系列2025年第30周

#核心观点： 1、新政规范网络交易平台收费行为，微信下调提现手续费下限，推动支付平台更加规范发展，行业有望加速普惠化转型。 2、《南京照相馆》助力暑期档升温，预测票房超四十亿元，印证优质内容对观影需求的绝对撬动力，行业“内容为王“逻辑持续强化。 3、维持对中国科技龙头的看好态度，认为具备底层技术能力和产业引领地位的龙头企业将在未来调整周期中逐步体现其长期配置价值。 #投资建议： 1、港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价值。 2、游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔。 3、电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。 受益标的包括腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 #风险提示： 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。