轻工纺服行业：老铺黄金25H1业绩预增，关注下半年门店拓展－周报（20250721－0725）

#核心观点： 1、轻工行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。 2、AI新技术与轻工制造有望深度融合，轻工内需有望逐步企稳，实现估值修复。 3、潮玩谷子市场前景广阔，新款LABUBU预计十月份推出，好莱坞公司寻求电影合作。 4、轻工出口链海外需求稳定，关税影响有望逐渐消化，关注海外产能及供应链布局的龙头企业。 5、家居板块增长亮眼，关注25H1业绩情况，市场交易量呈改善趋势。 #投资建议： 1、潮玩谷子：泡泡玛特、布鲁可、名创优品等。 2、轻工出口链：匠心家居（智能家居出海+自主品牌α）、九号公司（智能两轮车）、嘉益股份（合作Stanley+保温杯出海）、乐歌股份（智能家居+海外仓）。 #风险提示： 原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。