奥普特(688686):2025Q2业绩超预期,工业自动化+具身智能加速兑现-点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司营收6.83亿元，同比增长30.7%；归母净利润1.46亿元，同比增长28.8%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长36.3%。2、单二季度营收4.15亿元，同比增长40.3%；归母净利润0.88亿元，同比增长57.2%；扣非归母净利润0.78亿元，同比增长61.5%。3、分行业收入：3C行业收入4.39亿元，同比增长23.82%；锂电行业收入1.67亿元，同比增长49.35%；半导体和汽车行业收入分别为0.31亿元和0.14亿元。4、盈利能力：销售毛利率65.47%，同比下降0.53个百分点；销售净利率21.75%，同比上升0.05个百分点。5、研发投入1.29亿元，同比增长17.52%，占营收比重18.93%。6、工业AI产品相关项目收入0.87亿元，同比增长363.00%。7、运营能力提升：应收账款周转天数减少34.9天；经营现金流净额1.14亿元，同比增加1.04亿元。

#盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归母净利润分别为2.10亿元、2.65亿元、3.27亿元。维持“买入”评级。

#风险提示：AI质检渗透进度不及预期、人形机器人业务推动不及预期，行业竞争加剧风险、研报中使用的数据更新不及时的风险。

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