计算机行业：H20解禁，国产GPU生态建设仍需坚定推进－周报20250720

#核心观点： 1、本周沪深300指数维持上涨趋势，计算机行业指数略强于沪深300。 2、中美科技博弈背景下，高性能GPU限制被视为压制中国AI产业链最核心的非市场化变量。 3、H20解禁被市场视为阶段性“政策底“信号，引发了市场对于AI板块风险偏好修复。 4、H20芯片解禁与中美稀土出口等资源谈判挂钩，我国应推进国产GPU芯片及其配套生态系统建设。 5、维持计算机行业增持的投资评级，但行业指数在中报期难有上佳表现。 6、H20解禁是博弈结果，非中国AI产业内生利好，对计算机板块推动力有限。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。