道通科技(688208):扣非利润高增,AI战略深入推进

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入23.45亿元，同比增长27.35%；归母净利润4.80亿元，同比增长24.29%；扣非归母净利润4.75亿元，同比增长64.12%。2、Q2单季度营业收入12.52亿元，同比增长27.91%；归母净利润2.81亿元，同比增长7.32%；扣非归母净利润2.78亿元，同比增长69.15%。3、维修智能终端业务收入15.40亿元，同比增长22.96%，其中TPMS系列产品收入5.16亿元，同比增长56.83%。4、能源智能中枢业务收入5.24亿元，同比增长40.47%，毛利率提升2.23个百分点。5、AI及软件业务收入2.81亿元，同比增长30.13%，毛利率超过99%，其中AI Agents服务收入2.76亿元，同比增长31.04%。6、AI+巡检业务在油田巡检领域实现样板点落地，将人工研判周期从1-2周压缩至秒级。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.73亿元、10.78亿元、12.70亿元，同比增长36%、23%、18%。维持“强烈推荐”投资评级。

#风险提示：新产品研发不及预期、海外需求不及预期、行业竞争加剧。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。