永辉超市(601933):轻装上阵,永辉焕新出发-深度报告

#核心观点

1. 国内超市龙头：永辉超市是国内连锁超市龙头之一，2023年销售规模达855.5亿元，为中国连锁超市第二大企业。
2. 全面调改：公司自2024年6月启动全面自主调改，涉及门店、供应链、管理等多方面改革。
3. 战略投资：2024年获名创优品战略投资，骏才国际成为第一大股东，持股29.40%。
4. 调改进展：截至2025年6月27日，全国调改门店达124家，预计2025年8月底前将突破178家。
5. 业绩影响：短期内关店和改造导致成本费用飙升，2025年上半年业绩预亏。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2026年每股收益分别为-0.06元和0.05元，对应估值分别为-84.97倍和105.83倍，给予公司"增持"评级。

#风险提示

门店调改进度及效果可能不及预期、竞争加剧、消费意愿变化、短期业绩波动等风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。