银行行业：AMC加速增配低估值银行股－银行业周度追踪2025年第30周

#核心观点： 1、长城AMC已持有建设银行78.65亿股H股，占总股本3.01%，对应市值约621亿港币，预计增持主要集中在二季度。 2、今年以来建设银行南下持股数量净增加70.86亿股，国有行中南下持股比例上升显著。 3、AMC全面加仓低估值大型银行股，包括中信AMC加仓中国银行H股、光大银行，信达AMC增持浦发银行，长城AMC持股民生银行等。 4、2025年8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，预计总体影响有限。 5、银行股的核心投资逻辑包括低估值修复、基本面重大风险底线确立、红利价值重估、机构欠配修正。 #投资建议： 1、建设银行：长城AMC大规模入股，南下持股比例上升显著。 2、中国银行：中信AMC大举加仓H股。 3、光大银行：中信AMC通过可转债转股+二级市场增持。 4、浦发银行：信达AMC通过可转债转股增持。 5、民生银行：长城AMC通过大宗交易持股。 #风险提示： 1、社会实际融资需求持续低迷； 2、经济下行压力加大，银行资产质量明显恶化。