计算机行业：DeepSeek－V3.1发布，建议关注国产算力板块

#核心观点：1、国产算力板块迎来密集催化，腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择，国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力。2、DeepSeek更新模型支持FP8精度与下一代国产芯片，头部开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。3、华为昇腾芯片近期参与政府、金融、运营商等行业招投标，印证国产芯片竞争力持续提升。评级：强于大市。 #投资建议：1、国产芯片&生态厂商：海光信息、中科曙光等；2、国产服务器厂商：浪潮信息、神州数码等。 #风险提示：（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响：国际贸易摩擦加剧，美国不断对中国科技施压，对于海外收入占比较高公司可能形成影响。