房地产行业：基本面处于修复期，仍待政策持续放松－统计局数据点评

#核心观点：1、2025年1-7月商品房销售面积同比-4.0%，销售额同比-6.5%，销售环比下滑主要受季节性淡季影响。2、政策宽松累积效应持续释放，“止跌回稳”政策定调提振市场信心，各地优化购房政策及出台去库存方案带动市场逐步企稳。3、房地产开发投资同比-12.0%，新开工面积同比-19.4%，竣工面积同比下降16.5%，投资数据仍处下行通道，新开工整体负增长。4、房企到位资金同比-7.5%，融资渠道偏紧，但政策支持合理融资需求及销售回暖有望带动资金改善。 #投资建议：1、滨江集团。2、城投控股。3、招商蛇口。4、华发股份。5、保利发展。6、绿城中国。7、越秀地产。8、华润置地。 #风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研报使用信息更新不及时