立华股份(300761):生猪业务表现亮眼,黄鸡短暂承压

#核心观点：1、2025年上半年营收83.5亿元，同比增长7%，归属净利润1.5亿元，同比下降74%。2、黄羽鸡业务出栏量约2.6亿羽，同比增长10.4%，销售均价约10.73元/千克，测算羽均亏损约0.6~1元，禽板块预计亏损0.8~1.4亿元。3、生猪业务销售肉猪94.96万头，同比增长118%，销售均价15.07元/千克，头均盈利预计在290元左右，猪板块合计盈利估算约1.6亿元。4、公司未来将重点拓展华东以外区域市场，黄羽鸡出栏保持8~10%年均增速，2025年生猪出栏量目标200万头。 #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归属净利润分别为8.97亿元、15.4亿元、19.6亿元，对应EPS分别为1.07元、1.84元、2.34元。维持“强烈推荐”投资评级。 #风险提示：畜禽价格上涨不达预期；自然灾害风险；饲料原料价格上涨风险；疫病风险；食品安全风险。