恒瑞医药(600276):Q2业绩保持稳定增长-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；实现归属于上市公司股东的净利润44.50亿元，同比增长29.67%；扣非归母净利润42.73亿元，同比增长22.43%。2、2025年Q2实现营收85.56亿元，同比增长12.53%，环比增长18.73%；实现归母净利润25.76亿元，同比增长24.88%，环比上升37.46%。3、2025年上半年创新药销售及许可收入95.61亿元，占营业收入比重60.66%，其中创新药销售收入75.70亿元。4、公司加快推进研发创新，加速融入全球创新网络，通过全球研发团队整合和多元化合作实现研发成果快速转化和产品价值最大化。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为1.10元和1.26元。公司作为国内创新药龙头企业，创新药业务保持快速增长，为业绩贡献增量。给予“买入”评级。 #风险提示：产品研发进度不及预期风险和产品销售不及预期风险等。