正强股份(301119):万向节领域小巨人,潜力可期-事件点评

#核心观点

1. 公司拟使用不超过40,000万元的闲置自有资金进行现金管理，以提高资金使用效率。
2. 公司是国内规模较大的十字轴万向节总成、节叉、十字轴生产企业，在相关零部件领域具有竞争优势。
3. 公司营收从2017年的2.80亿元增长至2024年的4.22亿元，CAGR达6%；归母净利润从2017年的0.45亿元增长至2024年的0.91亿元，CAGR达11%。
4. 公司毛利率常年维持在30%左右，净利率从2017年的16.05%提升至2024年的21.40%。
5. 公司加速投建产能，推进"年产4600万套万向节与2600万套节叉机器换人技改扩能项目"和"新能源汽车用零部件智能工厂项目"。
6. 公司积极探索新质生产力方向，寻求与外部优质项目或企业的合作，打造第二增长曲线。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年实现归母净利润1.14/1.27/1.44亿元，对应PE为39/35/31倍。给予2025年盈利55倍PE估值，目标价为60.2元，首次覆盖，给予"买入"评级。

#风险提示

下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。