消费电子行业：秋季新品密集发布期将至，重视AI端侧低位布局机遇－深度跟踪报告

#核心观点：1、关税压力边际缓解，聚焦AI端侧创新主线，关注苹果、安卓秋季新机AI创新。2、苹果Q3指引收入高个位数增长，追加在美投资，iPhone17大改版本结合AI功能有望助推销量。3、安卓链受关税影响小，关注补贴政策及AI、光学创新带来的销量提升机会。4、关注AI眼镜、耳机、玩具、运动相机、无人机产业链创新。5、小米汽车7月交付超3万台，关注高阶智驾下沉带来的产业链机遇。6、机器人链国内企业获得商业化订单，关注特斯拉、Figure产品设计变化。行业评级为推荐（维持）。 #投资建议：1、苹果链：立讯精密、高伟电子、鹏鼎控股、东山精密、水晶光电、蓝特光学、瑞声科技、舜宇光学、长盈精密、比亚迪电子、大族激光等，并关注领益智造、歌尔股份、铂力特、华曙高科、精研科技、统联精密、恒铭达、欣旺达、世华科技、福立旺、环旭电子、德赛电池、珠海冠宇等。2、安卓链：小米集团、传音控股、思特威、顺络电子、瑞声科技、舜宇光学、电连技术等。3、AI终端应用：小米集团、影石创新、安克创新、联想集团、传音控股、绿联科技、漫步者、萤石网络、恒玄科技、乐鑫科技、瑞芯微、中科蓝讯、立讯精密、长盈精密、领益智造、地平线机器人、安培龙、奥比中光、峰岹科技、速腾聚创等。4、Smart EV：立讯精密、地平线机器人、比亚迪电子、舜宇光学、高伟电子、水晶光电、宇瞳光学、豪威集团、思特威、电连技术、速腾聚创、景旺电子、世运电路、兴瑞科技等。 #风险提示：需求不及预期、AI发展不及预期、宏观经济下行、贸易摩擦加剧、行业竞争加剧。