银行业理财2025年1季度分析：理财规模环比下降，配置风险偏好回升250428

核心观点

2025 年 1 季度理财规模 29.14 万亿，同比增 9.41%，但较去年末减少 0.81 万亿，规模萎缩主要原因：居民赎回理财、股市分流和业绩比较基准下行。1 季度，理财资产配置的风险偏好边际回升，债券（含同业存单）、现金和银行存款占比下降，但非标、权益、公募基金及代客境外理财投资 QDII 占比环比提高。1 季度，理财子规模环比减少 0.54 万亿，但市场份额进一步回升。2025 年预计银行理财规模实现 10%左右增长，达 33 万亿左右摘要 2025 年 4 月 24 日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2025 年 1 季度）》，全面总结 2025 年 1季度，我国银行业理财市场情况。市场规模：2025 年 1 季度，理财规模萎缩。理财市场规模为29.14 万亿，较 2024 年减少 0.81 万亿，同比增 9.41%；同比增速超 10%；原因是：1 季度 10 年期国债收益率回升理财净值下降导致理财产品破净率回升居民赎回理财、股市分流存款和理财产品业绩比较基准下行。理财产品角度。募集方式看，2025 年 1 季度，公募理财27.63 万亿元，减少 0.8 万亿；私募理财 1.51 万亿元，减少 0.01万亿。私募理财占比 5.2%，环比回升。1 季度理财规模下降主要是公募理财规模减少。产品类型看，较去年末，固定收益类产品占比下降，混合类及权益类产品占比边际提高。理财规模环比下降主要是固收类产品在减少。从资产配置看，较去年末，1 季度债券（含同业存单）、现金及银行存款的占比下降，而非标、权益资产、公募基金及代客境外理财投资 QDII 占比环比回升。较去年年末，银行理财减配了：债券（含同业存单）及现金和银行存款，减配规模为: 0.72 万亿、0.41 万亿，这两项环比减少的合计值达到 1.13 万亿。较去年年末，产品负债端看，1 季度理财产品杠杆率保持稳定。理财子公司情况。其一、已设立 32 家，已开业 31 家。其二、理财子的市场份额继续提高。1 季度，理财子规模 25.74 万亿，占全市场的比例为 88.33%。1 季度内，理财子规模减少 0.54万亿，占比提高 0.49%。1 季度理财规模减少主要是理财子规模在减少。其三、1 季度，3 家银行机构退出理财市场。其四、理财子发行的 ESG主题理财产品规模增加，占比提高到 1.03%。