农林牧渔行业：1~2月上市猪企出栏量双位数增长，产能持续向头部猪企集中－生猪行业动态跟踪报告（月度）250317

我们通过分析 18 家上市猪企的出栏月报，得出以下结论:

上市猪企25年2月出栏量为828.62万头，同比+35.85%，环比-9.93%(剔除牧原股份)。头部企业中，温氏股份1新希望分别出栏259.831114.01 万头同比分别+35.18%1-12.89%，环比分别-10.39%1-23.93%。25年2月上市猪企出栏量同比大涨，环比下降，主要原因是春节假期的影响。25年春节假期较 24 年有所变化，造成1、2月份出栏量波动较大。上市猪企25年1~2月累计出栏量为 2894.74 万头，同比+12.46%。25年1~2月上市猪企出栏量同比双位数增长，显示产能向头部猪企集中的趋势持续。

上市猪企 25年2月营业收入为124.03亿元，同比+42.08%，环比-14.05%(剔除牧原股份)。头部企业中，温氏股份1新希望实现收入46.86116.47亿元，同比分别+40.38%1-10.29%，环比分别-12.39%119.93%。25年2月上市猪企收入同比大增的原因是(1)出栏量同比高增长，(2)猪价小幅高于去年同期。上市猪企25年1~2月累计营收为472.55 亿元，同比+28.37%。上市猪企2月生猪销售均价环比-5.08%，同比+5.99%。头部企业中，牧原股份 1~2 月销售均价为 14.76 元1公斤，同比+6.65%;温氏股份1新希望2月销售均价为 14.96114.64 元/公斤，环比分别-5.14%1-5.00%，同比分别+4.69%1+5.63%。养殖户在 24 年底受猪价预期较低等因素影响，春节前加速出栏生猪，部分拉低了2月份供给，导致猪价相对坚挺。

上市猪企2月出栏均重为103.06公斤，环比+0.44%，同比-2.49%。出栏均重方面，25年2月生猪出栏均重环比上升，同比下降，原因是市场对猪价预期较低，导致生猪均重低于去年同期水平。头部企业中，牧原股份1~2月出栏均重为 120.72 元/公斤，同比+5.54%:温氏股份1新希望2月出栏均重为 120.55198.68 公斤1头，环比分别+3.06%1+10.79%，同比分别-0.80%1-2.51%。2月头部猪企出栏量均重环比有所提升，原因是生产经营较为稳定，出栏大体重猪比例较高。