科达利(002850):锂电结构件龙头,积极布局人形机器人-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营收66.45亿元，同比增长22.01%；归母净利润7.69亿元，同比增长18.72%。2、锂电池结构件业务是核心，2024年营收占比95.37%，2025年上半年营收64.14亿元，同比增长22.35%。3、全球新能源汽车销量持续增长，2024年全球新能源乘用车销售1724万辆，同比增长25.98%；2025年1-6月销售901.43万辆，同比增长25.0%。4、公司积极布局人形机器人领域，通过合资公司涉足高精密减速器、关节模组等关键零部件研发与生产。5、2025年上半年销售毛利率22.87%，同比略降0.19个百分点；研发投入3.55亿元，同比增长21.11%。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2026年摊薄后的每股收益分别为6.59元与8.20元。首次给予公司“增持”投资评级。

#风险提示：行业竞争加剧；我国新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格大幅波动；海外新能源汽车政策波动。

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