道通科技(688208):AI战略全面实施,业绩释放成长加速-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入23.45亿元，同比增长27.35%；归母净利润4.80亿元，同比增长24.29%；扣非净利润4.75亿元，同比增长64.12%。2、汽车综合诊断业务收入6.94亿元，同比增长14.14%；ADAS产品收入2.07亿元，同比增长17.22%；TPMS产品收入5.16亿元，同比增长56.83%。3、能源智能中枢业务收入5.24亿元，同比增长40.47%；AI及软件业务收入2.81亿元，同比增长30.13%，毛利率超99%。4、海外充电桩业务取得突破，北美中标5万个商用交流充电桩，金额2.38亿元；欧洲成功突破多家全球及区域级大客户。5、具身智能业务发展成效显著，与科技巨头生态伙伴全面深入合作，构建空地一体集群智慧解决方案。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收48.1亿元、59.9亿元和75.0亿元，同比增长22.4%、24.4%和25.3%；实现归母净利润9.4亿元、11.7亿元、14.6亿元，同比增长46.7%、24.0%和25.5%。维持"推荐"评级。

#风险提示：新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，关税加码影响利润水平等。

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