电子行业：半导体设备、材料行业研究框架

#核心观点：1、半导体设备和材料行业受政策和技术突破影响较大，国产替代趋势明确。2、行业增长驱动因素包括下游客户扩产、先进产线需求、成熟产线更新及国内扶持政策。3、技术迭代推动设备开支密度提升，2021-2024年晶圆设备销售额占半导体销售额比例呈增长趋势。4、2024年全球半导体材料市场规模约675亿美元，其中晶圆制造材料429亿美元，封装材料246亿美元。5、国产化率逐步提升，但部分环节如光刻设备仍依赖进口。评级：看好，维持。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：1、国际环境变化：当前国际环境变化莫测，大国博弈加深，潜在的制裁可能会对把半导体板块公司的正常业务开展产生影响。2、技术迭代升级：半导体行业在技术不断更新换代过程中，若不能及时跟进最新技术，企业或可能面临市场份额下降的风险。