快递行业：顺丰34％件量增速继续跑赢，继续强调“反内卷”下快递投资机会－7月数据点评

#核心观点：1、快递行业7月业务量同比增长15.1%，1-7月累计增长18.7%。2、行业收入7月同比增长8.9%，1-7月累计增长9.9%。3、单票收入7月同比下降5.3%，1-7月累计下降7.4%。4、顺丰控股业务量增速连续领先，7月同比增长33.7%，1-7月累计增长26.9%。5、行业监管强调“反内卷”，反对内卷式竞争，华南市场已率先调价。6、顺丰控股实施“激活经营”策略，组织变革推动业务量增长。7、行业评级维持“推荐”。 #投资建议：1、极兔速递：东南亚高景气投资+“反内卷”有助于国内市场盈利稳定，重点推荐。2、申通快递：“反内卷”下作为拐点型企业业绩弹性大，拟整合丹鸟业务，重点推荐。3、圆通速递：估值低位、一旦价格弹性启动，性价比高，推荐。4、中通快递：估值低位、一旦价格弹性启动，性价比高，推荐。5、顺丰控股：持续看好投资机会，业务量提速推升收入增速，资本开支高峰已过，折旧摊销趋于平稳，推荐。 #风险提示：经济出现下滑，行业业务量增速明显放缓，价格战明显扩大