建筑行业周报(5.3-5.9)：货币金融政策落地，关注财政政策与景气度修复250511

核心观点本周国新办“一行一会一局”发布会主要是对 4 月政治局会议落地，包括地产方面下调公积金利率、加快出台与房地产发展新模式适配的系列融资制度，货币政策方面降准降息、出台结构性金融工具支持“两新”与科创等政策。4 月我国经济受外部扰动较大，出口短期支撑较强，我们认为后续财政政策出台可能性较大，将加快落实政治局会议“超常规逆周期调节”要求，前期发行的专项债与超长期国债资金也将加速落实，建议关注因景气度和经营承压估值处于低位的基建企业。行业动态信息行情回顾：本周中信建筑指数上涨 2.1%，沪深 300 上涨 2.0%，板块跑赢大盘 0.1 个百分点。建筑子板块中，建筑装修表现最好，跑赢大盘 4.1 个百分点。本周涨幅前三公司为山水比德（+28.1%）、赛为智能（+21.7%）和创兴资源（+21.5%）。融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额 940 亿元，到期地方政府专项债 116 亿元，专项债融资净额 824 亿元。其中，2025 年内累计新增专项债发行总额 12555 亿元，2025 年发行进度 27.9%。2）城投债：本周城投债融资总额 319 亿元，融资净额-264 亿元，较上周上升 26 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额 324 亿元，2025 年累计同比上升 14%。行业要闻：1）国家将继续加大中央财政资金投入，支持地方、行业建设一批基础性、公益性、长远性数据基础设施项目；用好超长期特别国债资金，加快构建国家数据基础设施架构；（央视新闻）2）国家税务总局：一季度，工程总造价超 10 亿元的重大项目共计 182 个，同比增长 41.8%；工程总造价合计约 3400 亿元，同比增长 39.1%；（财联社）3）国家发改委：今年 1 至 4 月民企中标率同比提高 5 个百分点；（wind）4）财政部部长：中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现 2025 年的 5%左右增长目标。（财联社）行业观点：本周“一行一会一局”发布会发布一揽子货币金融政策稳预期稳市场，后续财政支持政策落地落实政治局会议要求可能性增大，行业景气度有望修复，建议关注中国核建、中国建筑、中国交建、中国中铁、四川路桥等基建央国企，新质基建建议关注鸿路钢构、隧道股份、中国能建等，转口贸易和中企海外投资力度加强，建筑企业出海建议关注上海港湾、北方国际、中材国际、江河集团等。