金属行业周报：国内宏观经济预期向好，海外关税政策扰动市场250319

行业情况及产品价格走势初判

钢铁：进入消费旺季，下游需求增加，行业基本面有望持续向好，需关注下游实际需求情况，同时需关注国内宏观因素和海外关税问题的影响。

铜：铜矿持续偏紧，原料端对铜价有支撑；进入消费旺季，若需求好转带动库存下降，铜价或得到提振；需警惕宏观因素影响，若美国继续加大关税的力度和范围，或对铜价走向有扰动。

铝：当前国内宏观经济宽松预期和光伏抢装预期对铝价有支撑，但海外关税和贸易政策对价格有扰动，需关注国内下游需求的实际恢复情况。

黄金：美国关税政策持续扰动市场，俄乌冲突的谈判仍在进行，中东局势持续紧张，多因素对金价形成支撑；需关注俄乌谈判进展和多空博弈对金价的扰动。

锂：考虑到 2 月部分处于检修的锂盐厂将在 3 月恢复正常生产，预计 3 月供给端仍有增量；“以旧换新”和充电基建补贴等政策有望刺激下游需求，后续行业或呈现供需双增的局面，但供应过剩格局难改，预计短期碳酸锂价格维持弱势。