有色金属行业：美联储9月降息预期再度升温，工业金属板块上扬－双周报（2025／08／01－2025／08／14）

#核心观点： 1、申万有色金属行业近两周上涨7.12%，跑赢沪深300指数4.72个百分点，在申万31个行业中排名第2名。 2、工业金属板块上涨9.58%，金属新材料板块上涨8.71%，贵金属板块上涨4.87%，能源金属板块上涨4.59%，小金属板块上涨2.28%。 3、美国7月通胀温和回升，但因就业市场走弱以及经济增速放缓等影响，美联储9月降息预期再度抬升，工业金属板块迎来普涨。 4、因反内卷政策落地、需求预期改善以及出口管制优化等因素，稀土产品价格持续回升，后续稀土及磁材行业有望继续保持景气。 5、碳酸锂价格有进一步回升的预期，后续需持续关注政策接续以及需求恢复情况。 #投资建议： 1、紫金矿业（601899） 2、中国稀土（000831） 3、金力永磁（300748） 4、厦门钨业（600549） #风险提示： 宏观经济波动风险、行业下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储再度施行紧缩性货币政策、行业内部竞争加剧等风险。