建筑装饰行业：雄安高铁网建设进度如何了？－重大工程系列报告之三

#核心观点： 1、雄安新区作为国家战略，交通基础设施建设优先推进，高铁网络加快成型，构建“四纵两横”高速铁路体系。 2、雄商、雄忻、石雄三条高铁总投资约1773亿元，土木工程部分占比48%，预计2025-2027年进入大规模施工阶段。 3、三条高铁建成后将形成“东接京津、南通中原、西联晋陕”的快速通道体系，提升雄安交通枢纽地位。 4、产业链订单集中释放期预计在2025-2027年，相关企业有望实现收入与利润同步增长。 #投资建议： 1、中铁工业：隧道掘进设备龙头，参与多处长大隧道工程。 2、铁建重工：隧道掘进设备龙头，布局TBM、盾构设备。 3、铁科轨道：高铁扣件核心供应商。 4、银龙股份：轨道板/轨枕全国布局提供商。 #风险提示： 1、项目进度不及预期风险； 2、财政资金保障风险； 3、区域地质与施工复杂性风险； 4、主观假设与测算不确定性风险。