建筑装饰行业：又一重大水利投资，三峡新航道－重大工程系列报告之四

#核心观点： 1、三峡—葛洲坝枢纽通航能力已严重超负荷，2023年货运量达1.69亿吨，超设计值近70%，船舶待闸时间长达200-400小时。 2、三峡水运新通道项目已获批，总投资约766亿元，工期100个月，预计2025年8月开工。建成后年通行能力将从1亿吨提升至2.8亿吨。 3、项目将显著提升长江航运效率，预计年节省运输时间效益4.68亿元，替代陆路运输节约成本57.42亿元。 4、工程将增强西部地区对接东部沿海和国际市场的能力，促进长江经济带高质量发展。 #投资建议： 1、中国交建：在长江航道治理与枢纽工程中经验丰富。 2、中国电建：曾深度参与三峡、溪洛渡等工程。 3、中国能建：葛洲坝集团具备坝闸协同与系统集成优势。 4、华新水泥：区域重大工程核心水泥供应商，预计将显著受益。 #风险提示： 1、项目推进节奏存在不确定性。 2、政策支持力度或出现边际变化。 3、产业链带动测算具有一定主观性。