计算机行业：液冷产业爆发，看好国内0－1突破

#核心观点： 1、高功耗AI芯片推动液冷技术普及，英伟达Blackwell Ultra芯片单颗功耗达1.4kW，NVL72方案单机架功耗120-130kW，传统风冷无法满足需求。 2、冷板式液冷和浸没式液冷是主流技术路线，目前冷板式占据主导地位。 3、政策推动液冷技术成为数据中心标配，中国“东数西算“工程要求新建数据中心PUE低于1.25，一线城市要求智算中心液冷机柜占比超50%。 4、液冷技术具有显著散热优势，换热系数是风冷的20倍以上，可将芯片核心温度控制在65℃以内。 5、2024年全球数据中心液冷渗透率约10%，国内市场渗透率20%以上，预计2025年将提升至30%+。 6、IDC预测2024-2029年中国液冷服务器市场年均复合增长率46.8%，2029年市场规模有望达162亿美元。 #投资建议： 1、祥鑫科技（液冷板） 2、科创新源（液冷板） 3、溯联股份（UQD） 4、标榜股份（UQD） 5、华光新材（液冷焊接） 6、飞龙股份（液冷泵） #风险提示： 政策进展不及预期；下游需求不及预期。