圣泉集团(605589):销量保持高增长,拟发行转债投入电池材料项目-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现收入53.51亿元，同比增长15.67%，归母净利润5.01亿元，同比增长51.19%；2025Q2收入28.92亿元，同比增长16.13%，归母净利润2.94亿元，同比增长51.71%。2、三大板块销量均保持高增长：合成树脂销量39.18万吨，同比增长15.48%；先进电子材料及电池材料销量4.01万吨，同比增长14.90%；生物质产品销量13.41万吨，收入同比增长26.47%。3、拟发行可转债募集资金不超过25亿元，用于绿色新能源电池材料产业化项目和补充流动资金。4、公司在高速高频树脂及芯片封装树脂领域稳步推广，成为上游核心原材料国产化核心供应商。

#盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为12.93亿元、17.97亿元、24.68亿元，EPS分别为1.53元、2.12元、2.92元，对应PE分别为21x、15x、11x，维持“推荐”评级。

#风险提示：1）下游需求增长不及预期；2）新项目建设进度不及预期；3）产品价格下滑的风险。

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