福元医药(601089):Q2业绩增速有所承压-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年半年度实现营业收入16.34亿元，同比下滑1.3%；实现归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比下滑7.83%；扣非归母净利润2.58亿元，同比下滑6.02%。2、2025年Q2实现营收8.03亿元，同比下滑5.78%，环比下滑3.25%；实现归母净利润1.37亿元，同比下滑13.37%，环比上升5.25%，业绩增速有所承压。3、公司围绕心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类药物等领域打造了丰富的产品管线。4、公司加快推进研发创新，仿制药方面有8个品种视同通过一致性评价，获得3项临床批件，完成11个仿制药申报；创新药方面重点进行小核酸药物及核酸类药物递送系统的研发，其中FY101注射液项目获得药物临床试验批准。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为1.14元和1.23元，给予公司“增持”评级。

#风险提示：产品研发进度不及预期风险和产品销售不及预期风险等。

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