银行行业：信贷小月，政府债支撑社融增速回升－2025年7月金融数据点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、7月社融同比+9.0%，增速环比继续回升+0.1pct，当月社融新增约1.16万亿元，同比多增3893亿元。 2、社融结构：政府债新增1.24万亿元，同比多增5559亿元；企业债新增2791亿元，同比小幅多增755亿元；社融口径信贷新增-4263亿元，同比多减3455亿元。 3、贷款结构：对公票据冲量，零售整体偏弱。7月贷款同比增长6.9…
研究对象银行
发布机构兴业证券
分析师陈绍兴,曹欣童
发布日期2025-08-14
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属兴业证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象银行
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一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、7月社融同比+9.0%，增速环比继续回升+0.1pct，当月社融新增约1.16万亿元，同比多增3893亿元。 2、社融结构：政府债新增1.24万亿元，同比多增5559亿元；企业债新增2791亿元，同比小幅多增755亿元；社融口径信贷新增-4263亿元，同比多减3455亿元。 3、贷款结构：对公票据冲量，零售整体偏弱。7月贷款同比增长6.9%，增速环比下降0.2pct，当月人民币贷款新增-500亿元，同比少增3100亿元。 4、低基数下M1、M2增速改善，非银存款大幅增长。7月M1同比+5.6%，增速环比回升1.0pct，M2同比+8.8%，增速环比提升0.5pct。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：监管政策超预期变动，银行资产质量超预期恶化。
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