医药生物行业：泰恩康与华东医药临床管线双获进展，持续关注创新药板块中长期投资机会－周报（20250804－0808）

#核心观点： 1、泰恩康自主创新药CKBA软膏在非节段型白癜风II期临床试验中取得积极成果，高剂量组患者VASI改善率达36%，安全性良好。 2、CKBA是全球首个靶向T细胞脂肪酸代谢通路、非免疫抑制机制的小分子药物，具备长期维持治疗潜力，拟申请CDE突破性疗法认定。 3、华东医药自主研发的GLP-1R口服小分子激动剂HDM1002在不伴糖尿病超重或肥胖人群中完成中国II期临床，展现出良好的减重效果和安全性。 4、HDM1002减重和降糖双适应症均已进入Ⅲ期，未来有望与利拉鲁肽、司美格鲁肽注射剂形成协同布局。 #投资建议： 1、康哲药业 2、泰恩康 3、先声药业 4、华东医药 5、歌礼制药 6、恒瑞医药 7、众生药业 #风险提示： 销售不及预期，医药政策影响不确定风险，新药研发失败风险。