圣泉集团(605589):电子及电池材料业绩亮眼,半年度业绩同比高增51.19％-财报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比增长51.19%。2、第二季度营业收入28.92亿元，同比增长16.13%，环比增长17.62%；归母净利润2.94亿元，同比增长51.71%，环比增长42.34%；销售毛利率25.40%，销售净利率10.55%。3、先进电子材料及电池材料业务营收8.46亿元，同比增长32.43%；销量4.01万吨，同比增长14.90%；PPO产品为芯片封装和服务器PCB关键材料，出货量激增；多孔碳材料具备双技术路线，覆盖消费电子、动力电池及储能场景。4、合成树脂产业营收28.10亿元，同比增长10.35%；销量39.18万吨，同比增长15.48%；通过细分领域研发开拓高端产品并升级迭代传统产品。5、生物质业务营收5.16亿元，同比增长26.47%；大庆项目稳定运行；章丘基地产能扩建立项，木糖项目预计下半年投产，木糖醇项目预计明年下半年投产。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入为121.43亿元、136.98亿元、155.35亿元，归母净利润为11.29亿元、13.87亿元、16.34亿元，EPS为1.44元、1.77元、2.09元，对应当前股价PE为23.17倍、18.85倍、15.96倍，维持“优于大市”评级。

#风险提示：激烈竞争导致产品价格下降、毛利下滑的风险、安全生产风险、国际贸易摩擦风险等。

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