工程机械行业：雅鲁藏布江大项目正式开工，工程机械行业迎重大机遇－深度报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、雅鲁藏布江下游水电项目正式开工，总投资约1.2万亿元，总装机容量规划预计达60GW，预计年发电量3000亿千瓦时。 2、项目土方量超5亿立方，工程机械需求涵盖大型挖掘机、装载机、矿卡等，有望大幅拉动国内工程机械需求。 3、高原环境带来电动化&无人化机会，工程机械利润弹性大，预计毛利率中枢在25%-35%。 4、主机厂技术闭环加速成型，三一…
研究对象机械设备
发布机构东吴证券
分析师周尔双,黄瑞
发布日期2025-08-15
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东吴证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象机械设备
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、雅鲁藏布江下游水电项目正式开工，总投资约1.2万亿元，总装机容量规划预计达60GW，预计年发电量3000亿千瓦时。 2、项目土方量超5亿立方，工程机械需求涵盖大型挖掘机、装载机、矿卡等，有望大幅拉动国内工程机械需求。 3、高原环境带来电动化&无人化机会，工程机械利润弹性大，预计毛利率中枢在25%-35%。 4、主机厂技术闭环加速成型，三一重工、徐工、中联重科等企业能够为项目提供保障。 #投资建议： 1、三一重工 2、某全品类龙头 3、中联重科 4、柳工 5、山推股份 6、恒立液压 #风险提示： 1、水电项目建设进度不及预期； 2、宏观经济波动； 3、国内政策不及预期； 4、行业竞争加剧。
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