医药生物行业：把握业绩高增个股，长期关注“创新+复苏”

#核心观点： 1、医药生物板块上周收益率为4.00%，相对沪深300收益率为2.91%，在31个一级子行业指数中排名第2。 2、化学制药板块周收益率排名第一，涨幅为6.86%；医药商业涨幅最低，为0.54%。 3、中国生物制药以约10亿美元估值完成对礼新医药100%股权收购。 4、工业和信息化部总工程师谢少锋介绍，将持续培育发展动能，加快发展生物制造、低空产业等未来产业。 5、创新药投资热情持续，政策红利释放和临床数据催化是主要因素。 6、创新仍是未来投资主线，同时关注医疗设备招采复苏、CXO、生命科学上游需求恢复等复苏条线。 #投资建议： 1、创新药：信达生物、金斯瑞生物科技、华领医药、亿帆医药、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、荣昌生物、泽璟制药、诺诚健华、亚盛医药、复宏汉霖、众生药业、博瑞医药、甘李药业、来凯医药、华东医药、联邦制药、恒瑞医药、翰森制药。 2、创新器械：天智航、翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德、诚益通、华大智造、奕瑞科技、聚光科技、迈普医学、奥精医疗、心脉医疗、爱康医疗、春立医疗。 3、医疗器械：开立医疗、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、海泰新光、可孚医疗、三诺生物、怡和嘉业、美好医疗、鱼跃医疗。 4、CXO：药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英、泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和、昭衍新药、百奥赛图、药康生物、南模生物、百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技。 #风险提示： 关税政策变动&地缘政治风险；消费刺激政策变动风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。