房地产及物管行业：北京放松限购，板块信心企稳－25年第32周周报

#核心观点： 1、本周政策情况：北京五环外不限购，单身限购两套，二套公积金贷款额度上调；上海、广西、天津推进城市更新；成都、郴州、福建实施房屋标准管理；温州放松公积金政策；贵阳推进租赁住房政策。 2、本周基本面情况：50城商品房成交面积环比下降24.6%，同比下降19.7%；11城二手房成交环比下降9.4%，同比上升0.4%；82城二手房认购环比下降5.4%，同比上升22.8%；10城商品房推盘环比下降13.6%，同比下降33.7%。 3、本周土地情况：8月前7天300城商住土地出让金同比下降22.5%，累计同比上升24.0%。 4、开发板块观点：房地产指数跑赢大盘，个股逻辑强的公司展现弹性，北京政策放松意义重大，板块估值处于历史低位。 5、物业板块观点：板块行情下跌，24年整体PE7.8x。 6、行业评级：买入。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期等；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。